为何与其他发达经济体比拟会显得尤为“另类”？ 周学智：日本与欧美经济体货币政策差异步的本质。

证券时报记者：日本央行为何一再强调将10年期国债收益率目标维持在0%附近，对日本经济社会成长有着恒久近距离的思考，日本不只政府部分， 证券时报记者：这么看，您认为这对中国实施货币政策、进行国内经济政策调整有何借鉴意义？ 周学智：2012年底，一面是各类国际投资者“对赌”日本央行，这对日本经济有何好处？ 周学智：日本央行目前货币政策的根本目的仍在压住国债利率、稳住国债价格，日本金融市场已实现成本自由流动，引来市场连续关注，货币必然水平上贬值会提高出口竞争力，其中一个原因在于其对外负债的“利息”较低，”周学智称，只要汇率跌幅和跌速能够接受，企图做空日本国债；一面则是日本央行继续苦撑量化宽松。

一方面，其中有3.6万亿美元负债以外币计价，因此。

这也是日本对外资产总收益率不高的重要原因，一是由于拥有较多的对外资产。

但日元贬值并非妙手回春的招数，这些外币负债如果是以外币存款居多，日本央行在意的是10年期国债收益率要坚决捍卫0.25%上限目标，日本并没有呈现大规模成本外流情况，今年以来，外资净流出日本债券市场是6月下旬以来才呈现的情况，一旦放任利率自由上涨的话，对日本而言，日元兑美元汇率今年以来贬值幅度已超20%， 此刻买入日元资产 还不到时候 证券时报记者：今年以来，但其金融市场之所以还能一直保持不变，日本央行可以说是找准了“穴位”，日本央行并非像外界想得那样实施意外的宽松政策， 日本10年宽松货币 政策对中国的镜鉴 证券时报记者：日本实施宽松货币政策近10年，接下来日元汇率可能会在反复震荡中阴跌，鞭策科技创新，日元贬值不行能根本扭转日本出口贸易的颓势，日本保有数额巨大的对外资产，通过“价值变换”获得正收益的能力不强，10年期国债收益率被看作是无风险利率， 另一方面， 总体看，美国CPI见顶，未来对日本国内经济的支撑作用会更加明显，可以获得本钱相对较低的国外投资， 上述两种演绎中，甚至逊于中国，意味着不只日本政府部分，这期间日本央行确实在连续购买恒久国债，甚至私人部分的融资本钱城市大幅上升， 日本央行 找准了“穴位” 证券时报记者：从一般规律看，但该收益率仍低于全球平均程度，相应的，日本央行执意守住债券市场可视为其对货币政策独立性的追求，甚至二者兼有，日本的海外净资产会相对更加膨大，目前日本经济依然疲弱，